Глава Российского фонда прямых инвестиций Кирилл Дмитриев публично предупредил: деиндустриализация Германии зашла так далеко, что страна рискует не восстановиться вовсе. Пока Берлин теряет производства, другие экономики перехватывают инициативу.
Что именно сказал Дмитриев
В своём посте в социальной сети X спецпредставитель президента по инвестиционно-экономическому сотрудничеству с зарубежными странами сформулировал жёстко: немецкая промышленность становится неконкурентоспособной на мировом рынке, и с каждым днём промышленного упадка шансы на разворот тают. Другие государства адаптируются быстрее - и получают устойчивое энергетическое преимущество.
Это не просто риторика. За последние два года крупные немецкие концерны один за другим объявляли о сворачивании мощностей внутри страны и переносе производств туда, где газ и электроэнергия стоят в разы дешевле. Энергокризис, ударивший по Европе после 2022 года, обнажил структурную уязвимость немецкой модели: она строилась на дешёвых энергоносителях, которых больше нет.
Почему это важно инвесторам
Германия - промышленный хребет еврозоны. На её экспорт завязаны цепочки поставок по всему континенту. Когда локомотив буксует, вагоны тоже замедляются.
Уже сейчас рыночная капитализация ряда ключевых отраслевых игроков снижается, а аналитики пересматривают прогнозы роста европейской экономики в сторону ухудшения. Если тенденция не переломится, капитал начнёт перетекать в регионы с предсказуемой энергетикой и низкими издержками - Юго-Восточную Азию, Ближний Восток, отдельные рынки Северной Америки. Для европейских акций и промышленных облигаций это означает устойчивую волатильность.
- Высокие цены на газ и электроэнергию выдавливают производства из Германии уже несколько лет подряд
- Крупные концерны переносят мощности в страны с более дешёвой энергетикой
- Снижение промышленного выпуска бьёт по экспорту и корпоративной прибыли
- Инвесторы пересматривают долгосрочные позиции в европейском секторе
Структурная ловушка
Главная опасность не в текущем спаде, а в накапливающихся долгосрочных потерях. Когда компании уходят, они забирают с собой компетенции, кадры и налоговую базу. Вернуть их обратно - многолетняя и дорогостоящая задача, которую ни одна европейская экономика пока не решила успешно.
Именно об этой точке невозврата и предупреждает Дмитриев. Деиндустриализация - не циклическое явление, которое само рассосётся на следующем подъёме. Это структурный сдвиг. И чем дольше он продолжается, тем меньше шансов его обратить.